НАВИГАЦИЯ
Подпишитесь на наши аккаунты в instagram и telegram
Человеческая природа проциклична
Волатильность предоставила очень привлекательную возможность.
panteracapital.com/blockchain-letter/human-nature-is-pro-cyclical
НЕУСТОЙЧИВОСТЬ РЫНКА
Конвергенция вещей привела к резкому падению рынка. В этом письме мы рассмотрим некоторые из основных:
- Китай «запрещает» биткоин (в третий раз)
- Налоговый день
- Илон Маск
САМАЯ ВОЛАТИЛЬНАЯ НЕДЕЛЯ В ИСТОРИИ БИТКОИНА
Неделя 17 мая была самым большим недельным торговым диапазоном в истории.
Ближайшие причины распродажи не кажутся соразмерными крупному размеру движения. Здесь мы рассмотрим некоторые перспективы ...
Я ЧУВСТВУЮ, ЧТО МЫ уже ВИДИЛИ ЭТОТ ФИЛЬМ
КИТАЙ «ЗАПРЕЩАЕТ» РАЗРУШИТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Хорошо, давайте посмотрим на последнюю фразу Китая о «запрете биткойнов» с более широкой точки зрения. Такое ощущение, что мы уже видели этот фильм раньше.
Инвесторы, которые продают «запреты» Китая, обычно заканчивают неудачей ...
Инвесторы, которые продают «запреты» Китая, обычно заканчивают неудачей ...
Блокирование Google, Facebook и всего остального, что мы называем Интернетом, не привело к тому. То же и с биткоином.
НАЛОГОВЫЙ ДЕНЬ
День налогообложения может иметь большое значение для цен на криптовалюту. После двух предыдущих крупных скачков - 2013 и 2017 - биткоин достиг своего пика за четыре месяца до Налогового дня и достиг минимума примерно за неделю до Налогового дня. В этом есть смысл.
Многие криптотрейдеры только начинают инвестировать. Вы можете представить себе человека, который покупает столько биткоинов, сколько может. Спустя какое-то время они решают поменять его на эфир. А следующей весной их налоговый инспектор сообщает им, что они должны 34% налоговой прибыли. Поскольку они «все вкладывают» в криптовалюту, единственный способ собрать наличные для оплаты налоговых счетов - это продать немного криптовалюты. Цены падают в преддверии Дня налогов.
«Итак, если это так очевидно - почему вы этого не видели?!?!»
Мы очень хорошо осознавали эту закономерность, когда подошли к 2021 году. В конце февраля мы сняли 20% нашего риска. Рынок быстро упал на 25%.
В альпинизме есть термин «ложная вершина». У некоторых гор две вершины. С определенных точек зрения нижний может смотреть выше. New York Times недавно опубликовала статью о том, сколько знаменитых восхождений в истории на самом деле не доходили до самой высокой точки горы.
Многие криптотрейдеры только начинают инвестировать. Вы можете представить себе человека, который покупает столько биткоинов, сколько может. Спустя какое-то время они решают поменять его на эфир. А следующей весной их налоговый инспектор сообщает им, что они должны 34% налоговой прибыли. Поскольку они «все вкладывают» в криптовалюту, единственный способ собрать наличные для оплаты налоговых счетов - это продать немного криптовалюты. Цены падают в преддверии Дня налогов.
«Итак, если это так очевидно - почему вы этого не видели?!?!»
Мы очень хорошо осознавали эту закономерность, когда подошли к 2021 году. В конце февраля мы сняли 20% нашего риска. Рынок быстро упал на 25%.
В альпинизме есть термин «ложная вершина». У некоторых гор две вершины. С определенных точек зрения нижний может смотреть выше. New York Times недавно опубликовала статью о том, сколько знаменитых восхождений в истории на самом деле не доходили до самой высокой точки горы.
https://www.nytimes.com/interactive/2021/sports/tallest-mountain-summit.html
Оглядываясь назад, февраль оказался ложным пиком.
«Итак, мы сейчас на низком уровне?»
Пропустив вторую высоту, не уверен, что стоит делиться мыслями по следующему вопросу, но вот…
Моя точка зрения - ДА. Предыдущие циклы налоговых дней достигли локальных минимумов за семь дней до налоговых дней. В этом есть огромный смысл. Это примерно то, сколько времени нужно, чтобы перевести деньги из биржи в ваш банк. Рынок достиг локального минимума около 30 000 долларов через два дня после Дня налогов (правительство США перенесло День налогов на май этого года). Всего девять дней ниже среднего исторического значения и в пределах периода, который интуитивно понятен.
«Итак, мы сейчас на низком уровне?»
Пропустив вторую высоту, не уверен, что стоит делиться мыслями по следующему вопросу, но вот…
Моя точка зрения - ДА. Предыдущие циклы налоговых дней достигли локальных минимумов за семь дней до налоговых дней. В этом есть огромный смысл. Это примерно то, сколько времени нужно, чтобы перевести деньги из биржи в ваш банк. Рынок достиг локального минимума около 30 000 долларов через два дня после Дня налогов (правительство США перенесло День налогов на май этого года). Всего девять дней ниже среднего исторического значения и в пределах периода, который интуитивно понятен.
ОТКЛОНЕНИЕ ОТ 11-ЛЕТНЕГО ТРЕНДА
Вот еще несколько проверок того, не переоценен ли биткоин.
Биткоин в настоящее время торгуется на 36% ниже своего 11-летнего экспоненциального тренда.
На недавнем пике он лишь немного превысил значение тренда. Как видите, прошлые пики во много раз превышали значение тренда.
Биткоин в настоящее время торгуется на 36% ниже своего 11-летнего экспоненциального тренда.
На недавнем пике он лишь немного превысил значение тренда. Как видите, прошлые пики во много раз превышали значение тренда.
YOY
Годовая доходность никогда не выходила буквально за пределы графика, как в прошлые пики. Это в настоящее время торгуется на уровне 281% в годовом исчислении - который, кажется вполне правдоподобным, учитывая печатание денег.
Четырехлетняя доходность Биткоина находится на нижней границе его исторической доходности. Опять же, не выглядит переоцененным.
ПРИРОДА ЧЕЛОВЕКА ПРОЦИКЛИЧНА ПРОТИВ НАПРЯЖЕНИЯ
У людей врожденный стадный инстинкт. Это то, что поддерживало жизнь наших предков.
Я, вероятно, не собираюсь выиграть Нобелевскую премию по физиологии или медицине за это, но я мог представить, что привычки, которые мы приобрели на равнинах Серенгети, могут быть не оптимальными для торговли токенами.
На следующем рисунке показан процент времени, в течение которого цена биткоина находилась в каждом ценовом сегменте. На этот раз мы добавили новую перспективу: сегменты представляют собой логарифмическую прогрессию.
Серые полосы - это процент времени, в течение которого биткоин торговал в каждом ценовом диапазоне. Распределение цен довольно нормально распределено. Большую часть времени на тренде или около него. Немного времени супер-дешево и немного выше тренда.
Золотые слитки показывают процент притока в каждой оценочной корзине. Приток очень асимметричный - в значительной степени проциклический. Очень небольшой приток, когда биткоин очень слаб.
- Такова человеческая природа, что мы хотим покупать, когда рынок растет - когда дьявол FOMO шепчет нам на ухо.
- Когда рынки рушатся - мы хотим бежать… мы хотим, чтобы боль прекратилась.
Я, вероятно, не собираюсь выиграть Нобелевскую премию по физиологии или медицине за это, но я мог представить, что привычки, которые мы приобрели на равнинах Серенгети, могут быть не оптимальными для торговли токенами.
На следующем рисунке показан процент времени, в течение которого цена биткоина находилась в каждом ценовом сегменте. На этот раз мы добавили новую перспективу: сегменты представляют собой логарифмическую прогрессию.
Серые полосы - это процент времени, в течение которого биткоин торговал в каждом ценовом диапазоне. Распределение цен довольно нормально распределено. Большую часть времени на тренде или около него. Немного времени супер-дешево и немного выше тренда.
Золотые слитки показывают процент притока в каждой оценочной корзине. Приток очень асимметричный - в значительной степени проциклический. Очень небольшой приток, когда биткоин очень слаб.
С другой стороны, наблюдался очень большой приток, когда он торговался значительно выше своего тренда.
Например, рынок только 10% времени проводил выше 500% от справедливой стоимости, но 39% притоков приходилось на этот уровень или выше.
Это не так уж и плохо; как мы уже подчеркивали, биткоин обычно идет вверх. В течение десяти лет он в среднем увеличивался более чем в три раза в год. Любой, кто держал биткоины 3,25 года, сделал деньги. Итак, большинство этих инвесторов преуспели.
Не поддавайтесь желанию закрыть позиции. Если у вас есть эмоциональные и финансовые ресурсы, идите другим путем.
Новым инвесторам лучше покупать, когда рынок ниже тренда. Сейчас один из таких моментов. Рынок был таким «дешевым» или более дешевым по сравнению с тенденцией только 20,3% за последние одиннадцать лет.
Не поддавайтесь желанию закрыть позиции. Если у вас есть эмоциональные и финансовые ресурсы, идите другим путем.
Новым инвесторам лучше покупать, когда рынок ниже тренда. Сейчас один из таких моментов. Рынок был таким «дешевым» или более дешевым по сравнению с тенденцией только 20,3% за последние одиннадцать лет.
Поддержите блог, переведя небольшие чаевые
Если у вас нет кошелька MetaMask его можно взять тут
