НАВИГАЦИЯ
Подпишитесь на наши аккаунты в instagram и telegram
Являются ли криптоактивы «Слишком Нестабильными»?
Управление криптовалютными рисками: Часть I
На заре создания европейских карт картографы обычно помещали гигантских монстров и сирен бездны в места, где могли таиться неизвестная опасность.
Карта Марина, 1539 год.
На самом деле эти фантастические звери не представляли никакой угрозы. Потери товаров, кораблей и даже жизней, конечно же, были вызваны штормами, скалистыми берегами, цингой и даже соперничающими авантюристами.
Наши собственные предубеждения часто заставляют нас сосредотачиваться на иррациональных рисках, упуская из виду те, которые должны быть очевидными и более вероятными. Нобелевские лауреаты Канеман и Тверски определили многие ошибки, которые мы совершаем ежедневно, что приводит к неправильным оценкам или риску и вознаграждению. Неприятие потерь, узкие рамки, предвзятость подтверждения и т.д. - все это сговаривается, чтобы сделать действительно объективное рассмотрение рисков практически невозможным.
Наши собственные предубеждения часто заставляют нас сосредотачиваться на иррациональных рисках, упуская из виду те, которые должны быть очевидными и более вероятными. Нобелевские лауреаты Канеман и Тверски определили многие ошибки, которые мы совершаем ежедневно, что приводит к неправильным оценкам или риску и вознаграждению. Неприятие потерь, узкие рамки, предвзятость подтверждения и т.д. - все это сговаривается, чтобы сделать действительно объективное рассмотрение рисков практически невозможным.
Источник: Share-Alike через Creative Commons
Криптоактивы игнорируются значительной частью населения именно из-за множества предубеждений, которым мы, люди, ежедневно поддаемся.
Одна из основных причин, по которой бесчисленное количество инвесторов и распределителей капитала упустили возможность добавить размещение цифровых активов в свои портфели, заключается в том, что они считали этот сектор «слишком рискованным» и / или цены «слишком волатильными».
Нет сомнений в том, что инвестирование в криптовалюту рискованно. Действительно, все вложения сопряжены с определенным риском.
Чтобы успешно инвестировать в этот класс активов, важно быть честным в отношении рисков, чтобы можно было проактивно защищаться от наиболее разрушительных последствий и распределять таким образом, чтобы оставаться в игре, чтобы увидеть плоды, которые эта отрасль, вероятно, принесет в долгосрочной перспективе .
Риски криптовалютных инвестиций включают, но не ограничиваются:
Одна из основных причин, по которой бесчисленное количество инвесторов и распределителей капитала упустили возможность добавить размещение цифровых активов в свои портфели, заключается в том, что они считали этот сектор «слишком рискованным» и / или цены «слишком волатильными».
Нет сомнений в том, что инвестирование в криптовалюту рискованно. Действительно, все вложения сопряжены с определенным риском.
Чтобы успешно инвестировать в этот класс активов, важно быть честным в отношении рисков, чтобы можно было проактивно защищаться от наиболее разрушительных последствий и распределять таким образом, чтобы оставаться в игре, чтобы увидеть плоды, которые эта отрасль, вероятно, принесет в долгосрочной перспективе .
Риски криптовалютных инвестиций включают, но не ограничиваются:
- Риск рыночной цены - с очень волатильными активами существует риск того, что нужно продать в течение периода просадки или что цена входа ниже оптимальной (и есть долгое ожидание получения прибыли). К смягчающим факторам относятся усреднение долларовой стоимости, хеджирование с использованием опционов и ограничение использования кредитного плеча.
- Риск ликвидности - многие активы, включая криптовалютный венчурный капитал и традиционный частный долг, крайне неликвидны. Неликвидность смягчается за счет ограничения воздействия малых капиталовложений и блокировок или сопоставления долгосрочных средств с долгосрочными позициями.
- Риск сбоя смарт-контракта - криптосети и протоколы - это просто код, который иногда может давать сбой, что приводит к реальным потерям токенов. Меры по смягчению последствий включают использование проверенных и проверенных протоколов, а также покупку страховки.
- Риск управления - «инсайдерские» стороны, такие как разработчики, могут иметь средства для кражи активов из смарт-контрактов. Риски можно снизить, как в 3.
- Риск контрагента - банкротство заемщика, биржи или хранителя может привести к потере активов. В децентрализованных финансах этот риск довольно низок. Биржи обычно застрахованы.
- Операционный риск. Торговля и передача активов сопряжены с уникальным набором рисков, которые отличаются от рисков в традиционных финансах. Безопасное управление ключами является обязательным в криптографии.
КРИПТОАКТИВЫ «СЛИШКОМ ВОЛАТИЛЬНЫ»? ЭТО ИМЕЕТ ЗНАЧЕНИЕ?
Это правда, что заголовок, объявляющий актив мошенничеством, когда он падает на 40% за короткое время, как это сделал Биткоин в этом году, привлекает больше внимания, чем любой положительный заголовок, связанный с постепенным ростом рыночной капитализации и внедрением криптовалюты. Когда основное внимание уделяется волатильности криптовалюты, игнорируется то, что BTC по-прежнему растет чуть более чем на 200% (или в 3 раза) в годовом исчислении, даже после недавней коррекции.
Фактически, согласно одному источнику, Биткоин был объявлен мертвым 423 раза .
Фактически, согласно одному источнику, Биткоин был объявлен мертвым 423 раза .
Мейнстримная пресса, называя Биткоин схемой Понци, стремится лишь усилить предвзятость подтверждения не-биткоинеров : те, кто пропустили первые годы существования BTC, продолжают надеяться, что они окажутся правы, даже если вероятность того, что их мечты сбудется по мере того, как криптовалюта получит более широкое распространение.
Хуже того, основные средства массовой информации имитируют практику основных финансовых рынков, которая заключается в том, чтобы постоянно винить криптоактивы в том, что они «более» волатильны, чем традиционные активы. Это связано с тем, что основным показателем эффективности в современной теории портфелей (MPT) является то, что активы должны быть эффективными, так называемая «средняя дисперсия», измеряемая коэффициентом Шарпа.
Коэффициент Шарпа делит историческую доходность актива (выше безрисковой ставки) на исторический риск актива, измеряемый стандартным отклонением доходности:
Хуже того, основные средства массовой информации имитируют практику основных финансовых рынков, которая заключается в том, чтобы постоянно винить криптоактивы в том, что они «более» волатильны, чем традиционные активы. Это связано с тем, что основным показателем эффективности в современной теории портфелей (MPT) является то, что активы должны быть эффективными, так называемая «средняя дисперсия», измеряемая коэффициентом Шарпа.
Коэффициент Шарпа делит историческую доходность актива (выше безрисковой ставки) на исторический риск актива, измеряемый стандартным отклонением доходности:
Сигма здесь - это мера изменения доходности, обычно ежедневно.
Проще говоря, активы, которые более волатильны на ежедневной основе, должны приносить больше, чем так называемые более безопасные активы, чтобы оправдать их включение в портфель. Низкие коэффициенты Шарпа указывают на плохую доходность портфеля.
Коэффициент Шарпа индекса S&P 500 находится на уровне 1 с недавним расширенным кредитным циклом.
Этой концепции рыночного риска, определяющего требуемую доходность, уже почти столетие, и она уже давно перестала приветствоваться. Никто, даже в основных финансовых кругах, никогда не спрашивает, почему нас волнует коэффициент Шарпа.
Криптоактивы действительно пережили много периодов чрезвычайно высокой волатильности. Однако это не причина избегать отнесения к классу активов. Идея о том, что повседневная волатильность плоха, игнорирует временной горизонт инвестиций и возможную возможную прибыль.
Проще говоря, активы, которые более волатильны на ежедневной основе, должны приносить больше, чем так называемые более безопасные активы, чтобы оправдать их включение в портфель. Низкие коэффициенты Шарпа указывают на плохую доходность портфеля.
Коэффициент Шарпа индекса S&P 500 находится на уровне 1 с недавним расширенным кредитным циклом.
Этой концепции рыночного риска, определяющего требуемую доходность, уже почти столетие, и она уже давно перестала приветствоваться. Никто, даже в основных финансовых кругах, никогда не спрашивает, почему нас волнует коэффициент Шарпа.
Криптоактивы действительно пережили много периодов чрезвычайно высокой волатильности. Однако это не причина избегать отнесения к классу активов. Идея о том, что повседневная волатильность плоха, игнорирует временной горизонт инвестиций и возможную возможную прибыль.
Если ожидаемая доходность актива высока, а временной горизонт длинный, дневная волатильность не имеет смысла
Если вы заперли свой портфель в ящике на два-три года, а в итоге получили высокую доходность, имели ли значение ежедневные колебания?
Пока что быть сторонником криптовалюты окупается, даже если было внесено много серьезных исправлений.
Источник: Coingecko
Хотя это выглядит катастрофическим, следует помнить, что фондовый рынок США почти так же упал в 2007-2009 годах, за 16 месяцев. В то время как фондовый рынок США восстановился после глобального финансового кризиса и в этом году достиг рекордных максимумов, BTC превзошел все возможные активы с того мартовского минимума. BTC достиг нового рекордного максимума (ATH) через семь месяцев после краха COVID в марте.
Шесть месяцев спустя, в апреле 2021 года, BTC вырос на 1000% (или в 11 раз)
Источник: Coingecko
По состоянию на 15 июля 2021 года просадка от исторического максимума в апреле почти совпала с коррекцией COVID на 48%. Тем не менее, BTC по-прежнему растет по сравнению с прошлым годом и за последние двенадцать месяцев вырос на 245%.
Обратите внимание, что эти доходы идут без учета комиссий, которые можно было бы получить за счет yield farming или кредитования.
Обратите внимание, что эти доходы идут без учета комиссий, которые можно было бы получить за счет yield farming или кредитования.
КОЭФФИЦИЕНТЫ ШАРПА
Выше мы объяснили, что коэффициенты Шарпа не очень полезны для людей с большим временным горизонтом. Доходность активов превосходит все остальные показатели ex post. Если вам никогда не придется продавать при просадке, волатильность бессмысленна.
Коэффициенты Шарпа - плохой показатель и по другим причинам. Практически все классы активов несут дополнительный риск, который невозможно измерить даже задним числом с помощью стандартных отклонений дневной доходности. Почти все доходы от активов имеют « толстый хвост », что означает, что они падают больше, чем ожидалось при корректировках, а стандартное отклонение и направление цены коррелируют (стандартные отклонения растут по мере падения цен).
Несмотря на то, что мы считаем, что коэффициент Шарпа является плохим показателем стоимости, стоит изучить, как коэффициенты Шарпа BTC сравниваются с фондовым рынком. Помните, что длинный бычий рынок акций привел к коэффициенту Шарпа примерно 1.
Коэффициенты Шарпа - плохой показатель и по другим причинам. Практически все классы активов несут дополнительный риск, который невозможно измерить даже задним числом с помощью стандартных отклонений дневной доходности. Почти все доходы от активов имеют « толстый хвост », что означает, что они падают больше, чем ожидалось при корректировках, а стандартное отклонение и направление цены коррелируют (стандартные отклонения растут по мере падения цен).
Несмотря на то, что мы считаем, что коэффициент Шарпа является плохим показателем стоимости, стоит изучить, как коэффициенты Шарпа BTC сравниваются с фондовым рынком. Помните, что длинный бычий рынок акций привел к коэффициенту Шарпа примерно 1.
Источник: Coingecko. NASDAQ.
Для тех, у кого большие временные горизонты и нет необходимости продавать, дневная волатильность не имеет смысла. Даже с пятилетним коэффициентом Шарпа для BTC, близким к уровню капитала США, доходность BTC во много раз превышала доходность фондового рынка США. Более чем в 2 раза за год и 15,65 раза за пять лет.
ПРОСАДКИ КАК ВОЗМОЖНОСТИ
Даже если мы уверены в долгосрочных перспективах криптовалюты, выход из длинных медвежьих рынков и крупных просадок может истощить ум и эмоции. Это когда нам нужно верить в будущее криптовалюты в долгосрочной перспективе, как это делали во многих случаях инвесторы фондового рынка и за что были щедро вознаграждены.
Только за время нашей жизни мы видели невероятные «медвежьи» рынки акций США. В каждом случае это были потрясающие возможности для покупок:
Только за время нашей жизни мы видели невероятные «медвежьи» рынки акций США. В каждом случае это были потрясающие возможности для покупок:
Источник: proofinvestor.com
Регулярные колебания исторически открывали огромные возможности для покупок. До тех пор, пока человек может уйти от эмоциональных американских горок, которые обычно вызывают снижение цен, исправления могут рассматриваться как возможности.
Как часто говорил Уоррен Баффет
Мы просто пытаемся бояться, когда другие жадны, и быть жадными только тогда, когда другие напуганы.
В криптовалюте, как и в акциях, возможности последовали за крупнейшими просадками.
Как хедж-фонд можно минимизировать риск рыночных цен на криптовалюту путем:
Как часто говорил Уоррен Баффет
Мы просто пытаемся бояться, когда другие жадны, и быть жадными только тогда, когда другие напуганы.
В криптовалюте, как и в акциях, возможности последовали за крупнейшими просадками.
Как хедж-фонд можно минимизировать риск рыночных цен на криптовалюту путем:
- Выбор активов с лучшими ценными предложениями в классе криптоактивов
- Короткие позиции
- Хеджирование с использованием опционов
- Торговля по времени / моменту рынка
- Добавление дополнительной прибыли к криптовалютным позициям за счет стейкинга, кредитования
- Экономное использование кредитного плеча, чтобы просадки не вытесняли нас из позиций
КРЕДИТНОЕ ПЛЕЧО И РИСК ПРОСАДКИ
Есть один случай, когда мы действительно заботимся о риске просадки, и это когда мы не можем позволить себе убытки. Многие криптоинвесторы используют кредитное плечо, некоторые крайне агрессивно. Биржи предлагают 100-кратное кредитное плечо на самые активные активы, и поэтому движение на 1% может уничтожить позицию с чрезмерной маржой. Даже при более низком кредитном плече периоды высокой волатильности побуждают крупных трейдеров «стрелять по стопам», заставляя позиции с самым высоким кредитным плечом капитулировать и продавать в самый неподходящий момент.
С момента рекордно высокого уровня BTC было четыре дня, когда ликвидация на биржах превысила 4 миллиарда долларов, а 17 апреля 2021 года было продано 9,26 миллиарда долларов для покрытия маржи.
С момента рекордно высокого уровня BTC было четыре дня, когда ликвидация на биржах превысила 4 миллиарда долларов, а 17 апреля 2021 года было продано 9,26 миллиарда долларов для покрытия маржи.
Источник: Bybt
Должно быть очевидно, что кредитное плечо плохо сочетается с чрезмерной волатильностью цен, резкими просадками или разрывами ликвидности, которые появляются на некоторых биржах во время корректировок.
Можно проспать волатильные рынки и даже не замечать рыночный риск. Однако при использовании даже небольшого (2–3-кратного) кредитного плеча внезапный крах или даже сезонный 50% -ный откат могут стать жизнью смерти для инвестора с кредитным плечом. Это единственный случай, когда волатильность рыночных цен имеет значение в краткосрочной перспективе.
Организованно перемещаясь по этим рынкам более 3 лет, мы видели, как бесчисленное количество конкурентов терпят крах и сгорают только по одной этой причине. В результате мы редко используем кредитное плечо, и в тех немногих случаях, когда мы это делаем, например, после исторических сбоев, мы никогда не обеспечиваем кредитные позиции всем нашим портфелем, а, скорее, ограничиваем наши кредитные позиции нашими активами с наивысшей степенью уверенности, и даже тогда выделяем только одну процентные пункты в качестве залога.
Можно проспать волатильные рынки и даже не замечать рыночный риск. Однако при использовании даже небольшого (2–3-кратного) кредитного плеча внезапный крах или даже сезонный 50% -ный откат могут стать жизнью смерти для инвестора с кредитным плечом. Это единственный случай, когда волатильность рыночных цен имеет значение в краткосрочной перспективе.
Организованно перемещаясь по этим рынкам более 3 лет, мы видели, как бесчисленное количество конкурентов терпят крах и сгорают только по одной этой причине. В результате мы редко используем кредитное плечо, и в тех немногих случаях, когда мы это делаем, например, после исторических сбоев, мы никогда не обеспечиваем кредитные позиции всем нашим портфелем, а, скорее, ограничиваем наши кредитные позиции нашими активами с наивысшей степенью уверенности, и даже тогда выделяем только одну процентные пункты в качестве залога.
ПРЕИМУЩЕСТВА ДИВЕРСИФИКАЦИИ?
Подробнее о диверсификации в классе криптоактивов мы поговорим в одном из будущих блогов. Однако стоит отметить, что приведенные выше цифры относятся только к биткойнам. На протяжении большей части истории криптовалюты это не имело большого значения. Криптоактивы показали очень высокую корреляцию с BTC, особенно в случае серьезных исправлений.
За тридцать дней до 13 марта 2020 года крах COVID, биткоин и другие основные криптовалюты того времени (XRP, XLM и ETH) коррелировали почти на 100%, разбиваясь между 47,5% и 56,1%.
Однако в марте 2020 года «лето DeFi» и рост количества токенов управления и вознаграждения еще не произошло, а Метавселенная и Web3 практически не существовали.
В результате этой последней коррекции подсектора и отдельные активы оторвались от доминирования BTC. После рекордно высокого уровня Биткоина и почти 50% -ного падения на сегодняшний день Ethereum практически не изменился, а активы метавселенной, такие как Axie Infinity (AXS), превзошли его.
За тридцать дней до 13 марта 2020 года крах COVID, биткоин и другие основные криптовалюты того времени (XRP, XLM и ETH) коррелировали почти на 100%, разбиваясь между 47,5% и 56,1%.
Однако в марте 2020 года «лето DeFi» и рост количества токенов управления и вознаграждения еще не произошло, а Метавселенная и Web3 практически не существовали.
В результате этой последней коррекции подсектора и отдельные активы оторвались от доминирования BTC. После рекордно высокого уровня Биткоина и почти 50% -ного падения на сегодняшний день Ethereum практически не изменился, а активы метавселенной, такие как Axie Infinity (AXS), превзошли его.
Источник: Coingecko
Этот вид действий сулит ничего хорошего. Если рынок криптовалют определяется не только ценой биткоинов, диверсификация будет иметь множество преимуществ, включая снижение волатильности цен. Он также должен уделять больше внимания выбору токенов, принося пользу тем, кто может определить ценность, а не просто держать BTC в течение длительного времени.
СТРАТЕГИЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ: НЕОБЯЗАТЕЛЬНОСТЬ
Как нам выделить средства в криптовалюту?
Один из способов взглянуть на класс активов - подумать о возможностях, как это делают венчурные фонды и бизнес-ангелы.
Венчурные капиталисты и бизнес-ангелы в долгосрочной перспективе берут на себя еще большие риски, чем криптоинвесторы. Средняя инвестиция, вероятно, будет ниже, но инвесторы надеются на несколько крупных побед или даже на Unicorn (стартапы стоимостью более 1 миллиарда долларов), чтобы компенсировать остальных проигравших.
Возможно, к криптоинвестированию следует относиться так же, как к венчурным инвестициям / бизнес-ангелам на рубеже тысячелетий. Если криптовалюта действительно новая вещь, как Интернет, отрасль будет расти, даже если мы еще не знаем, кто станет победителем.
Убытки, если мы ошибаемся, могут быть столь же велики, за исключением того, что нельзя потерять больше, чем их первоначальные вложения.
Чтобы выразить некоторые упрощенные цифры, предположим, что есть 10%-ный шанс получить 10-кратный доход в течение следующих 5 лет, 10%-ный шанс получить 5-кратный доход в течение следующих 5 лет и 80%-ный шанс потерять все. Ожидаемая доходность - 50%. Ничто не сравнится с этим в долгосрочной перспективе. Обратной стороной является 100% убыток. Мы смягчаем это, правильно оценивая размер инвестиций.
Если в долгосрочной перспективе можно получить 5% годовой доходности от диверсифицированного портфеля, выделение 10% на криптоактивы просто займет два года средней доходности, чтобы иметь 10% шанс более чем удвоить общий портфель по сравнению с пятью годами (10х на 10%) и 10% шанс увеличить его на 50%.
Один из способов взглянуть на класс активов - подумать о возможностях, как это делают венчурные фонды и бизнес-ангелы.
Венчурные капиталисты и бизнес-ангелы в долгосрочной перспективе берут на себя еще большие риски, чем криптоинвесторы. Средняя инвестиция, вероятно, будет ниже, но инвесторы надеются на несколько крупных побед или даже на Unicorn (стартапы стоимостью более 1 миллиарда долларов), чтобы компенсировать остальных проигравших.
Возможно, к криптоинвестированию следует относиться так же, как к венчурным инвестициям / бизнес-ангелам на рубеже тысячелетий. Если криптовалюта действительно новая вещь, как Интернет, отрасль будет расти, даже если мы еще не знаем, кто станет победителем.
Убытки, если мы ошибаемся, могут быть столь же велики, за исключением того, что нельзя потерять больше, чем их первоначальные вложения.
Чтобы выразить некоторые упрощенные цифры, предположим, что есть 10%-ный шанс получить 10-кратный доход в течение следующих 5 лет, 10%-ный шанс получить 5-кратный доход в течение следующих 5 лет и 80%-ный шанс потерять все. Ожидаемая доходность - 50%. Ничто не сравнится с этим в долгосрочной перспективе. Обратной стороной является 100% убыток. Мы смягчаем это, правильно оценивая размер инвестиций.
Если в долгосрочной перспективе можно получить 5% годовой доходности от диверсифицированного портфеля, выделение 10% на криптоактивы просто займет два года средней доходности, чтобы иметь 10% шанс более чем удвоить общий портфель по сравнению с пятью годами (10х на 10%) и 10% шанс увеличить его на 50%.
Источник: Coingecko
Что мы знаем об опционах, так это то, что волатильность - это положительно. Чем больше волатильность актива, тем больше вероятность того, что опцион истечет с прибылью «в деньгах».
Другими словами, если я увеличу вариативность описанного выше сценария, ожидаемый выигрыш действительно может вырасти. Если теперь это 10% шанс 20x и 90% шанс потерять свои вложения в криптовалюту, взвешенная (ожидаемая) общая доходность вырастет до 34,8%!
Так что, возможно, нестабильность в криптовалюте - это особенность, а не ошибка, в которую нас хотят заставить поверить мейнстрим?
Крипто-портфель - это не использование новейшего мемкойна «пампинг и сброс» и молитва о том, чтобы рынок не рухнул до того, как вы уйдете. Речь идет даже не о хеджировании печатания денег ФРС и рисков гиперинфляции с помощью BTC с ожиданием 10-кратного роста.
Распределение криптовалюты - это вариант в глобальной экосистеме разработчиков криптографии. Изменит ли криптовалюту мир, создав новую децентрализованную «Web3», лишив власти монополистов BigTech?
Даст ли это геймерам и коллекционерам лучшие способы закрепить за собой собственность, не полагаясь на централизованные платформы?
Будет ли он служить основой для метавселенной виртуальной реальности?
Будет ли предлагать более прозрачные, эффективные, быстрые и более дешевые финансовые услуги для всех?
Криптоинвестирование - это долгосрочная асимметричная ставка на технологическую революцию, а также на находчивость и инновационные навыки высокомотивированных и зачастую блестящих разработчиков и руководителей команд.
Другими словами, если я увеличу вариативность описанного выше сценария, ожидаемый выигрыш действительно может вырасти. Если теперь это 10% шанс 20x и 90% шанс потерять свои вложения в криптовалюту, взвешенная (ожидаемая) общая доходность вырастет до 34,8%!
Так что, возможно, нестабильность в криптовалюте - это особенность, а не ошибка, в которую нас хотят заставить поверить мейнстрим?
Крипто-портфель - это не использование новейшего мемкойна «пампинг и сброс» и молитва о том, чтобы рынок не рухнул до того, как вы уйдете. Речь идет даже не о хеджировании печатания денег ФРС и рисков гиперинфляции с помощью BTC с ожиданием 10-кратного роста.
Распределение криптовалюты - это вариант в глобальной экосистеме разработчиков криптографии. Изменит ли криптовалюту мир, создав новую децентрализованную «Web3», лишив власти монополистов BigTech?
Даст ли это геймерам и коллекционерам лучшие способы закрепить за собой собственность, не полагаясь на централизованные платформы?
Будет ли он служить основой для метавселенной виртуальной реальности?
Будет ли предлагать более прозрачные, эффективные, быстрые и более дешевые финансовые услуги для всех?
Криптоинвестирование - это долгосрочная асимметричная ставка на технологическую революцию, а также на находчивость и инновационные навыки высокомотивированных и зачастую блестящих разработчиков и руководителей команд.
Или вы бы предпочли сделать ставку против следующего Билла Гейтса? Или даже нынешнего Джека Дорси?
Поддержите блог, переведя небольшие чаевые
Если у вас нет кошелька MetaMask его можно взять тут
.jpg/1200px-Cognitive_Bias_Codex_-_180%2B_biases%2C_designed_by_John_Manoogian_III_(jm3).jpg){kind=link}